JUL · ISSUE 27 · 2 de julio de 2026
EMPLEO · HOYEl dato del año, y el mercado ni se inmuta
El informe de empleo se adelanta al jueves por el festivo. Las opciones descuentan solo un 0,6% de movimiento.
MOVIMIENTO IMPLÍCITO
0,6%
lo que descuenta el mercado
ADP (PREVIO)
98k
vs 118k esperado
CONSENSO NFP
110k
paro 4,3%
EL DATO
0,6%
= lo poco que el mercado espera moverse hoy
El ADP ya avisó flojo (98k vs 118k) y el empleo manufacturero sigue destruyendo. Aun así, las opciones descuentan un movimiento mínimo. La asimetría de JPMorgan es clara: el batacazo solo llega si el dato es malo.
DATO
ZOOM IN0,6%
0,6%
movimiento implícito, con volumen bajo pre-festivo que puede amplificarlo
El mercado dice tranquilo. El calendario dice binario. Cuando esas dos cosas chocan, gana el dato.
Es lo que el mercado espera moverse ante el dato más importante de la semana. Una calma extraña con el ADP ya avisando flojo.
- VOLUMEN
- — Cuánto se negocia. Bajo en festivos, amplifica cualquier movimiento brusco.
- BINARIO
- — Evento con dos desenlaces claros y opuestos, sin término medio.
CITA
AUTORIDADLa caída solo llega si el dato es malo
“Con un dato en línea el S&P apenas sube. Con un dato malo, la caída es de entre medio y dos puntos. La asimetría está del lado del riesgo.”
La tabla de escenarios reparte poca subida en los buenos casos y castigo claro en los malos. El ADP flojo eleva justo esa probabilidad.
- ASIMETRÍA
- — Cuando lo que puedes perder no es igual a lo que puedes ganar.
- ESCENARIO
- — Cada posible resultado del dato, con su probabilidad e impacto.
EL DATO
EXPECTATIVASLo que se espera, y lo que ya falló
El aperitivo (ADP) llegó flojo. El plato principal (NFP) decide si es tendencia o ruido.
El ADP salió muy por debajo de lo esperado. Si el NFP confirma esa debilidad, el mercado no lo tiene en precio.
- CONSENSO
- — La media de las estimaciones de los analistas para el dato.
- WHISPER
- — La cifra que las manos fuertes esperan de verdad, distinta del consenso oficial.
ESCENARIOS
DOS CAMINOSCómo puede reaccionar el S&P hoy
SI SALE FLOJO
Menos de 100k empleos
- El S&P pierde el pivote de 7.500 y busca soporte en 7.400.
- Los bonos podrían aliviarse: menos empleo, menos presión de tipos.
- El susto pega más fuerte en semis y momentum, ya tocados ayer.
SI SALE FUERTE
Más de 130k empleos
- El S&P sube, pero con techo: por encima de 7.550 la relación riesgo-beneficio empeora.
- Un dato demasiado bueno reactiva el miedo a tipos altos más tiempo.
- La clave es si aguanta 7.500 sin perseguir el máximo.
El nivel que decide es 7.500. Por debajo se abre hueco a 7.400; por encima, pista libre a 7.600.
- PIVOTE
- — El nivel que separa un escenario alcista de uno bajista.
- SOPORTE
- — Zona donde el precio suele frenar su caída.
PROBABILIDADES
LAS ODDSCómo reparte el mercado los escenarios
Un 35% de probabilidad de caída no es poco cuando el mercado descuenta un 0,6% de movimiento.
La mayor probabilidad es un dato en línea con poca reacción. Pero el cuarto bajista pesa lo mismo que el alcista.
- ODDS
- — Las probabilidades que asigna el mercado a cada resultado.
- EN LÍNEA
- — Un dato parecido a lo que se esperaba, sin sorpresa.
CALENDARIO
ESTA SEMANALos eventos que mueven la semana corta
| MIÉ 1 JUL · 08:15 ET | ADP EMPLEO PRIVADO | Medio | Salió 98k vs 118k esperado. Aperitivo flojo del NFP. |
| JUE 2 JUL · 08:30 ET | INFORME DE EMPLEO (NFP) | Alto | El dato de la semana. Consenso 110k, paro 4,3%, salarios +0,2%. |
| JUE 2 JUL · 13:00 ET | CIERRE TEMPRANO WALL ST | Bajo | Media sesión por el festivo. Menos volumen amplifica el movimiento. |
| VIE 3 JUL · - | MERCADO CERRADO | Bajo | Festivo del 4 de julio observado. Sin negociación en EEUU. |
Semana partida por el festivo del 4 de julio: casi todo el peso macro se concentra en un solo dato, hoy.
- NFP
- — Non-Farm Payrolls. El empleo mensual de EEUU sin el sector agrícola.
- SALARIOS
- — El crecimiento de las nóminas por hora. Si sube mucho, la Fed se pone nerviosa.
CIERRE
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Un carousel al día, lun-vie. Mañana otra noticia, otro concepto.
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- NFP
- — El informe de empleo mensual de EEUU, el dato macro más seguido.
- ASIMETRÍA
- — Cuando el riesgo a la baja es mayor que el potencial al alza.