JUN · ISSUE 27 · 29 de junio de 2026
CALENDARIOEl empleo manda esta semana corta
El informe de junio se publica el jueves, un dia antes de lo normal: el viernes el mercado cierra por el 4 de julio.
NOMINAS (CONSENSO)
~115k
rango +115k a +172k
TASA DE PARO
4,3%
se espera sin cambios
PUBLICACION
JUE
adelantada por feriado
EL DATO
~115k
consenso de nominas de junio
El mercado espera entre +115k y +172k empleos nuevos y un paro estable en 4,3%. En una semana sin apenas macro el lunes, todo se concentra en el jueves.
DATO
ZOOM IN115.000 empleos
~115k
consenso junio · mes previo +172k
Si sale muy por encima, gana el relato de tipos altos mas tiempo. Si decepciona, vuelve la esperanza de recortes. El detalle esta en los salarios.
Es el numero que el mercado ya tiene en el precio. Lo que mueve la bolsa no es el dato en si, sino cuanto se aleja de esta cifra.
- REVISIONES
- — Ajustes a los datos de meses previos. A veces mueven mas que el dato del mes.
- SALARIOS
- — Ganancia media por hora. Si suben rapido, la Fed teme mas inflacion.
CITA
AUTORIDADEl unico arbitro que queda
“Con la inflacion cediendo, el empleo es ahora el unico arbitro real del proximo movimiento de tipos.”
Con la energia tirando la inflacion a la baja, el empleo es la variable que de verdad mueve la mano de la Fed.
- FED
- — Reserva Federal, el banco central de EEUU que fija los tipos.
- RECORTE
- — Bajada del tipo de interes oficial. Suele animar bolsa y bonos.
TENDENCIA
ULTIMOS MESESEl empleo se esta enfriando poco a poco
Junio (*) es estimacion. Por debajo de la media de meses anteriores: enfriamiento, no colapso.
El ritmo de creacion de empleo viene moderandose. El consenso de junio queda por debajo de la media. Cifras orientativas.
- MEDIA MOVIL
- — Promedio de varios meses que suaviza el ruido y marca tendencia.
- ENFRIAMIENTO
- — Desaceleracion gradual de la economia sin entrar en recesion.
ESCENARIOS
DOS CAMINOSQue pasa si el empleo sorprende
EMPLEO FUERTE (>150k)
Buenas noticias, malas noticias
- La economia aguanta, pero refuerza el relato de tipos altos mas tiempo.
- Dolar y rendimientos suben; el oro y la bolsa growth lo sufren.
- Aleja los recortes que el mercado descontaba.
EMPLEO DEBIL (<100k)
El alivio con letra pequena
- Reabre la puerta a recortes de tipos a corto plazo.
- Alivio para los bonos largos y para la bolsa sensible a tipos.
- Pero si es muy debil, asoma el miedo a recesion.
El mismo dato puede ser bueno o malo segun la lente. Asi reacciona el mercado a cada extremo.
- GROWTH
- — Empresas que valen por beneficios futuros, muy sensibles a los tipos.
- RECESION
- — Caida sostenida de la actividad economica durante varios meses.
QUE MIRAR
EL DESGLOSEQue pesa en la reaccion del mercado
El numero que sale en las noticias
Clave para la inflacion
Salud del mercado laboral
Ajuste de meses anteriores
Un titular fuerte con salarios calientes asusta mas que un titular flojo con salarios contenidos.
El titular de las nominas no es todo. El mercado descompone el informe en cuatro piezas y reacciona a la mezcla.
- SALARIOS POR HORA
- — Ganancia media por hora trabajada. Termometro de presion inflacionista.
- PARTICIPACION
- — Porcentaje de la poblacion que trabaja o busca trabajo activamente.
CALENDARIO
SEMANA CORTACuatro citas que mueven la semana
| MAR 30 JUN · 10:00 ET | ISM MANUFACTURAS + NIKE/CONSTELLATION | Medio | Pulso industrial y de consumo. Nike y Constellation publican tras el cierre. |
| MIE 1 JUL · por confirmar | DISCURSO PRESIDENTE DE LA FED | Alto | Simposio en Europa. Cualquier matiz sobre tipos mueve dolar y bonos. |
| JUE 2 JUL · 08:30 ET | INFORME DE EMPLEO (ADELANTADO) | Alto | El dato de la semana. Sale un dia antes por el feriado del 4 de julio. |
| VIE 3 JUL · cerrado | MERCADO US CERRADO | Bajo | Vispera del 4 de julio. Bolsa y bonos no operan. |
Sin apenas datos el lunes, la accion se concentra de martes a jueves. El viernes ni siquiera abre el mercado.
- ISM
- — Indice de gestores de compras. Sobre 50 = expansion, bajo 50 = contraccion.
- AMC
- — After Market Close: publicacion de resultados tras el cierre (16:00 ET).
- FED
- — Reserva Federal, banco central de EEUU. Fija el precio del dinero.
CIERRE
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora Espana)
- NFP
- — Non-Farm Payrolls: el informe de empleo no agricola de EEUU.
- CONSENSO
- — Promedio de previsiones de los analistas antes del dato.