JUN · ISSUE 24 · 9 de junio de 2026
MACRO · CLAVEEl dato que paraliza Wall Street llega mañana
El IPC de mayo se publica el miércoles a las 08:30 ET. Se espera el nivel más alto desde 2023.
IPC GENERAL (EST.)
4,2%
interanual, máx desde 2023
IPC SUBYACENTE (EST.)
2,9%
interanual, sin energía
VARIACIÓN MENSUAL
+0,5%
energía como motor
EL DATO
4,2%
↑ inflación general interanual esperada
Es la cifra que el mercado teme: la inflación general más alta desde abril de 2023, empujada por la energía. La Fed decide tipos la semana siguiente, el 16-17 de junio.
DATO
ZOOM IN4,2%
4,2%
▲ desde 3,9% en abril · máx desde abr 2023
La desinflación se ha estancado. El último tramo hacia el 2% es el más difícil, y la energía no ayuda.
Si el IPC sale en 4,2% o más, la Fed pierde argumentos para bajar tipos. Cada décima por encima del consenso mueve bonos y bolsa al instante.
- DESINFLACION
- — Cuando la inflación baja, pero los precios siguen subiendo (más despacio).
- CONSENSO
- — La media de previsiones de los analistas antes del dato.
CITA
AUTORIDADLa energía manda en el titular
“Calculamos un IPC de +0,46% mensual liderado por la energía, con la interanual subiendo al 4,2%, el nivel más alto desde abril de 2023.”
Cuando un banco grande pone número al dato, conviene escuchar: marca dónde está el listón que el mercado quiere superar.
- M/M
- — Mensual. Variación respecto al mes anterior.
- HEADLINE
- — El dato general, con energía y comida incluidas.
EVOLUCION
12 MESESLa inflación que volvió a subir
La curva tocó suelo en otoño y volvió a subir. El dato de mañana puede confirmar la segunda ola o desmentirla.
12 meses de IPC interanual. Tras tocar suelo, la energía la ha vuelto a empujar al alza hacia máximos de 2023.
- SEGUNDA OLA
- — Repunte de inflación tras una bajada previa.
- INTERANUAL
- — Variación frente al mismo mes del año anterior.
CONSECUENCIAS
QUE MUEVETres cosas que se mueven con el IPC
EXPECTATIVAS DE TIPOS
Un IPC caliente aleja los recortes de la Fed. El mercado reajusta la probabilidad de bajadas en cuestión de segundos tras las 08:30 ET.
BOLSA TECNOLOGICA
Las acciones de crecimiento (Nasdaq, semis) son las más sensibles a los tipos. Más inflación implica descuento más alto y múltiplos más bajos.
BONOS Y DOLAR
Un dato fuerte sube los rendimientos del Tesoro y suele reforzar al dólar. Un dato suave hace justo lo contrario.
El IPC no es un dato aislado: redefine las expectativas de tipos y arrastra a tres mercados a la vez.
- RECORTE
- — Bajada del tipo de interés oficial por parte de la Fed.
- MULTIPLO
- — Cuántas veces beneficios paga el mercado por una acción.
- DESCUENTO
- — Tipo al que se valoran flujos futuros. Sube, valen menos.
ESCENARIOS
PROBABILIDADESTres escenarios para el dato de mañana
El consenso es 4,2%. Lo que mueve el mercado no es el dato, es la diferencia entre el dato y lo esperado.
Esto NO es una recomendación, es un mapa de reacciones posibles. El mercado ya descuenta algo, la sorpresa es lo que mueve el precio.
- FOMC
- — Comité de la Fed que decide los tipos. Próxima reunión 16-17 jun.
- SORPRESA
- — Diferencia entre el dato real y el esperado por el consenso.
WATCHLIST
5 ETFs CLAVELos 5 ETFs a vigilar el miércoles
| SPY | 740 | ▲ +0,3% | El S&P 500. El termómetro general de cómo digiere el mercado el dato. |
| QQQ | 565 | ▲ +0,9% | Nasdaq 100. Tech, lo mas sensible a que suban los tipos por inflacion. |
| TLT | 88 | ▼ -0,4% | Bono USA 20+ años. Cae si el IPC sale caliente y suben los rendimientos. |
| UUP | 29 | ▲ +0,2% | Dólar index. Un dato fuerte suele reforzar al billete verde. |
| XLE | 98 | ▲ +1,1% | Energía. Es el sector que está empujando el IPC al alza este mes. |
Mercados reaccionan a las 08:30 ET. Estos 5 son los más expuestos al IPC, cada uno por una razón distinta.
- ETF
- — Cesta cotizada que sigue un indice o sector. Se compra como una accion.
- RENDIMIENTO
- — El interes anual que paga un bono. Sube cuando baja su precio.
CIERRE
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Briefing diario · lun-vie 21:00 (hora España)
- IPC
- — Indice de Precios al Consumo. La medida de inflacion mas seguida.
- FOMC
- — Reunion de la Fed donde se deciden los tipos de interes.